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“中国公关第一股”蓝色光标，正濒临增收不增利的困局，股权又高度散布。

上半年净利下滑47%

近日，蓝色光标清楚半年报，2025年上半年完结营收323.6亿，同比增长4.87%；归母净利润9644.27万元，同比着落47.33%；扣非净利润1.3亿元，同比着落13.20%。

缠绵看成产生的现款流量净额为-8.59亿元，上年同期为-3.26亿元。蓝色光标称，跟着公司出海业务收入阻挡增长，对应客户回款和媒体付款同期增多，由于客户回款账期长于媒体采购付款，导致缠绵看成产生的现款流量净额着落。

分业务来看，2025年上半年，公司全案推行劳动、全案告白代理两大板块收入均较上年下滑，降幅分离为27%和17.43%，计较收入占蓝色光标总营收的16.55%，对举座功绩或产生一定影响。面前，出海告白投放为蓝色光方向收入撑合手。2025年上半年，该比例进一步增至83.45%。有分析觉得，出海板块低迷的毛利率，可能会对蓝色光方向举座盈利才能变成牵扯。

拉万古刻线，蓝色光标频年来盈利景况波动赫然，呈现出亏一年、盈一年的不相识态势。

2022年和2024年，该公司分离净亏蚀21.75亿元和2.91亿元，2023年完结1.17亿元盈利。关于近几年亏蚀，蓝色光标将之归因于多重身分，包括大环境冲击、公司计提大额减值、境外被投资公司亏蚀、公司实施股权激勉等。

股权高度散布 遭拉卡拉减合手

蓝色光标2024年年报涌现，扬弃2024年12月31日，拉卡拉合手股为4.13%，赵文权合手股为3.96%，张建成合手股为2.4%，孙欣然合手股为2.19%，西藏鼎鑫合手股为1.42%；

中证500 ETF合手股为1.42%，香港中央结算有限公司合手股为0.94%，陈良华合手股为0.78%，陈良华合手股为0.77%，王舰合手股为0.72%。

扬弃2025年6月30日，赵文权合手股为3.96%，拉卡拉合手股为3.93%，易方达创业板ETF合手股为2.5%，孙欣然合手股为1.56%；

对比可发现，蓝色光标股权高度散布，拉卡拉在2025年上半年减合手了0.2个百分点，赵文权从头成为公司最大单一鼓吹，孙欣然合手股比例着落0.63个百分点，张建成退出前十鼓吹行列。

ALL in AI 能否转念？

本年6月，蓝色光标公告，董事会审议通过刊行H股并在香港连合来回所主板上市的议案。

说明公告，蓝色光标这次刊行H股召募资金，主要用于增强公司AI范围研发才能并合手续迭代产物和时候立异；出海民众业务鸠合建立；擢升咱们在国内市集的劳动才能；用于潜在的收购大略投资契机；于营运资金和一般公司用途。

面前，公关与告白行业的发展态势正变得越来越严峻。移动互联网时期轻佻的、只强调ROI的出海方式已逐步拆伙，正渐渐走向紧密化出海的新方式。

面对传统业务瓶颈，蓝色光标建议了“All in AI”政策，奋发于于转型为AI营销科技公司。

据了解，扬弃2024年年末，公司已变成137个可在本色场景中落地利用的Blue AI智能体，由AI运行的业务的毛收入达约东谈主民币12亿元。蓝标将其界说为在原业务基础上深度使用AI器具带来的收入，但无言的是，这部分的营收在超600亿元的总营收中的占比不及2%。

赴港上市的蓝色光标能否丽都回身？让咱们翘首跂踵。

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