● 本报记者 王超

　　跟着鸡蛋期货价钱较年内高点着落近10%，我国蛋鸡衍生行业崇敬步入微利时间。相干数据骄气，2025年2月在产蛋鸡存栏量同比增长7.04%，重复节后需求季节性回落，行业面邻近四年来初次耗损风险。

　　摄取中国证券报记者采访的阛阓东说念主士示意，规模化衍生企业正通逾期货套保、“保障+期货”等器用对冲价钱波动风险，吉林、四川等地龙头企业已结束资本与售价双向锁定，金融器用助力产业抗风险才调不竭升级。

　　供给富足重复需求回落

　　蛋鸡衍生利润承压

　　我国蛋鸡衍生行业正濒临供需失衡带来的利润压力。2025年春节事后，鸡蛋期货、现货价钱双双延续颓势面貌。抛弃3月25日收盘，大连鸡蛋期货主力2505合约收于3018元/500千克，较2月5日的收盘价3315元/500千克下降9%，较2023年同时高位下降32.8%。

　　鸡蛋价钱下行已敲响警钟，蛋鸡衍生行业可能会濒临耗损风险。

　　光大期货农居品研究员孔海兰先容，蛋鸡衍生利润周期一般在一年掌握。现在所处的这一轮周期始于2023年7月，已往9月中旬达到此轮周期的最高点71.67元/只，尔后衍生利润从高位回落，2024年1月降至21.1元/只，并延续颤动于今。

　　卓创样本点统计数据骄气，抛弃2025年3月7日，蛋鸡衍生预期盈利为18.91元/只。

　　“供给端不竭放量是面前价钱下行的主因。”一德期货生鲜品分析师侯晓瑞示意，自2024年7月以来，育雏鸡补栏量保持高位，重复春节后销耗淡季成分，导致阛阓供需矛盾突显。

　　卓创样本点统计的数据也骄气，抛弃2025年2月，我国在产蛋鸡存栏13.06亿只，环比增长1.31%，同比增长7.04%。

　　业内东说念主士示意，在产能不竭开释的布景下，上半年鸡蛋价钱仍将承压。部分衍生企业已运行挪动分娩意见，通逾期货器用对冲阛阓风险。

　　以计谋破局结束长效生涯

　　企业套保正其时

　　面对蛋鸡行业微利时间的挑战，国内龙头企业正通过金融器用立异结束计谋转型。记者调研发现，跟着期货阛阓功能不休完善，“保障+期货”“基差买卖”等立异方式已成为行业反抗阛阓风险的贫瘠执手。

　　“价钱波动风险永久是蛋鸡产业濒临的最大风险，其中衍生企业濒临饲料原材料加价及鸡蛋价钱着落的风险，关于中间武艺（买卖商、冷库等）来说，则濒临上游鸡蛋采购价钱高潮及卑劣销售价钱着落的风险。”侯晓瑞示意，在莫得鸡蛋期货和期权之前，企业只可被迫应答价钱波动风险。在鸡蛋金融衍生器用丰富后，企业哄骗场景增多，如通逾期货锁定衍生利润，针对中小散户的窘境推出“保障+期货”方式等。

　　看成寰宇产能前十的衍生企业——四川厚全生态食物有限公司的施行颇具代表性。该公司蛋鸡产能发轫1000万只（含在建产能发轫1400万只），可年产鸡蛋21亿枚以上。公司董事长黄祖尧告诉记者，通逾期货阛阓套期保值可以锁定豆粕、玉米等饲料资本和鸡蛋售价，提前方案分娩程度及投资意见，裁减阛阓价钱波动对企业的影响，幸免因价钱涨跌而导致的经济损失。

　　据他先容，2024年上半年鸡蛋价钱大幅下调，厚全团队经调研觉得可以利用交割厂库的上风，管控鸡蛋价钱进一步下调的风险并拓展销售渠说念，于是择机卖出52手鸡蛋期货合约，并奏凯完成交割，其中2403合约交割32手，2407合约交割20手，均获得了可以的后果。

　　此外，2024年下半年，豆粕现货及期货价钱沿途下滑。厚全团队经由调研觉得，好意思国大选后带来了诸多不细目性，豆粕价钱有止跌回升的概率，因此决定从2024年12月起渐渐锁定豆粕基差合约并同步买入期货合约，截止到2025年1月，公司大比例锁定了2025年2-4月拟使用的豆粕数目，显耀裁减了公司规划资本。

　　“金融器用的应用正在蜕变行业生态。”侯晓瑞示意，面前龙头企业已从单一套保转向“期货+期权”组合策略。

　　期现估计鞭策产业升级

　　善用期货器用助力企业竞争解围

　　期货阛阓服求实体经济奏凯显耀，正在鞭策蛋鸡产业转型升级。记者调研发现，龙头企业通逾期现估计方式，不仅有用对冲阛阓风险，更带动全产业链提质增效。

　　“期货阛阓起到了清静产业利润、指点高效分娩、进步抗风险才调与促进产业升级的作用。”黄祖尧示意，期货阛阓在干事当地产业发展上推崇了五方面作用：一是发现价钱，通过聚首来去变成透明价钱，反馈翌日供需趋势，指挥产业决策。二是对冲风险，企业通逾期货锁定资本或售价，减少价钱波动对规划的冲击。三是优化资源成就，通过价钱信号指点资金、物流等资源向高效规模流动，促进产业链协同。四是进步居品性量，通过严格的期货合约圭臬倒逼企业检阅技艺，鞭策居品圭臬化。五是增强融资才调，通过仓单质押等方式匡助周转库存财富，缓解企业资金压力。

　　吉林某大型衍生企业现存蛋鸡存栏千万只，在食物加工行业中亦然首屈一指，并出口中国香港、东南亚等地区。该公司负责东说念主向记者先容，公司经惯例划波及鸡蛋、玉米、豆粕等大批商品。频年来，受天气、政策、地缘局势等成分影响，农居品价钱波动较大，企业分娩资本不清静，况兼价钱下行周期中存货跌价损失风险增多，企业濒临原材料加价与结尾居品提价困难的双重压力，这亦然行业分娩规划中濒临的难点及痛点。

　　上述公司负责东说念主骄气，通过参与期货阛阓，企业结束了三大转动：将风险处罚纳入计谋中枢、确立以期货价钱为参考的采购体系、完成从现货到期现估计的转型。

　　关于翌日行业发展趋势，上述公司负责东说念主示意，鸡蛋行业郑重验从纰漏式延长向技艺密集+生态友好转型的重要期，翌日具备智能化才调、全产业链布局和品牌上风的企业将占据主导地位，期现估计的才和解水平将顺利影响企业的规划发展。

　　黄祖尧也示意：“翌日行业整合将进一步加快，具备全产业链协同才调、品牌溢价上风及风险管控体系的龙头企业将脱颖而出，而怎么作念好期现估计是企业的必修课。”

新浪合营大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负裁剪：江钰涵